यह लेख Jannat द्वारा लिखा गया है, जो चंडीगढ़ विश्वविद्यालय, मोहाली से है। यह लेख विशाल कॉर्पोरेट घरानों के लिए भारत में पुनर्गठन (रीस्ट्रक्चरिंग) और दिवाला सलाहकारों (इंसोल्वेंसी एडवाइजर) के बारे में जानकारी देता है। इस लेख का अनुवाद Revati Magaonkar द्वारा किया गया है।

परिचय (इंट्रोडक्शन)

क्या आपने ‘सूट्स’ शो देखा है? शो की शुरुआत हार्वे स्पेक्टर द्वारा नामित पार्टनर जेसिका पियर्सन के प्रबंधन (मैनेजमेंट) के तहत एक प्रसिद्ध कानूनी फर्म, पियर्सन हार्डमैन के लिए काम करने के साथ होती है। कुछ सीज़न के बाद, जेसिका फर्म छोड़ देती है, और हार्वे और लुई नए नियुक्त भागीदार (अपॉइंटेड पार्टनर्स) बन जाते हैं, और फर्म का नया नाम स्पेक्टर लिट बन जाता है और शो के अंत तक जारी रहता है।

पुनर्गठन (रिस्ट्रक्चरिंग) और दिवाला (इंसोलवेंसी) पर विचार करने के लिए सूट सबसे आशाजनक (प्रॉमिसिंग) उदाहरण है क्योंकि हमने देखा है कि नए साझेदार (पार्टनर्स) आते हैं और जाते हैं, दिवालियापन (बैंक्रप्ट्सी), प्रतिस्पर्धा (कॉम्पीटिशन), विलय (मरजर्स), और आगे, उपनियमों (बायलॉज) में संशोधन (अमेंडमेंट) करते थे, और जब भी ये सभी समस्याएं होती हैं तो वे उनकी फर्म की वित्तीय (फाइनेंशियल) और परिचालन (ऑपरेटिंग) व्यवस्था को पुनर्गठित, और एक नया सौदा करके, वे अपने व्यवसाय का पुनर्गठन करते थे।

पुनर्गठन और दिवाला की अवधारणा (कांसेप्ट ऑफ़ रिस्ट्रक्चरिंग एंड इंसोलवेंसी)

पुनर्गठन- कभी-कभी जब कंपनियां किसी वित्तीय संकट से गुजर रही होती हैं, तो वे पुनर्गठन के माध्यम से अपने वित्तीय और परिचालन पहलुओं को संशोधित करती हैं। पुनर्रचना ऋण (मोडिफाइंग डेब्ट) और परिचालनों को संशोधित करके वित्तीय दबाव से निपटने में मदद करती है और उन्हें अपने प्रदर्शन को बढ़ाने में मदद करती है।

पुनर्गठन की आवश्यकता के कारण:

1. कम आय (पुअर इनकम),
2. बिक्री से कम राजस्व (रिवेन्यू), 
3. अत्यधिक कर्ज,
4. कंपनी अब प्रतिस्पर्धी नहीं है,
5. बाजार में प्रतिस्पर्धा में वृद्धि, और
6. नवाचार (इनोवेशन) जो बाजार को फिर से परिभाषित करते हैं।
7. कंपनी के स्वामित्व में परिवर्तन होने पर पुनर्गठन भी किया जा सकता है।

ओनरशिप में परिवर्तन के कारण निचे दिए गए मुद्दे हो सकते हैं:

• विलयन (मर्जर)

एक विलय तब होता है जब निगम (कॉर्पोरेशन) व्यवसाय करने के लिए एक साथ जुड़ते हैं। विलय का उदाहरण- आइडिया और वोडाफोन।

• अधिग्रहण (टेकओवर ऑर एक्विजिशन) 

एक अधिग्रहण तब होता है जब एक कंपनी दूसरे फर्म में पूरी हिस्सेदारी (स्टेक) खरीद लेती है।

• नए साथी (पार्टनर) का प्रवेश

जब कोई नया साझेदार फर्म में प्रवेश करता है, तो वह अपनी शर्तों पर सब कुछ करना चाहेगा। वह संगठन (ऑर्गेनाइजेशन) के वित्तीय, परिचालन या कानूनी पहलुओं को बदलना चाह सकता है।  

• किसी पुराने साथी की सेवानिवृत्ति (रिटायरमेंट) या मृत्यु

किसी पुराने साझेदार की सेवानिवृत्ति या मृत्यु के बाद व्यवसाय के वित्तीय पहलू बदल जाते हैं, इसलिए साझेदार पुनर्रचना का सहारा लेते हैं।

• एक सहायक कंपनी को स्पिन करने के लिए

यह एक पुनर्गठन प्रक्रिया है जिसका उपयोग कंपनियां अपने व्यवसाय के एक हिस्से के मूल्य को बढ़ाने के लिए करती हैं। इसमें नियंत्रण बनाए रखते हुए एक विशिष्ट कॉर्पोरेट इकाई (एंटिटी) को एक अलग संगठन में बदलना शामिल है। उदाहरण जिओ, रिलायंस ग्रुप और गूगल अल्फाबेट की सहायक (सब्सिडियरी) कंपनी है।

• पुनः स्थिति (रिपोजिशनिंग)

यह संशोधन एक आधुनिक व्यापार रणनीति के संक्रमण (स्ट्रेटजी) से संबंधित है। इसका एक उदाहरण यह है कि एक आईटी कंपनी जो एक सेवा प्रदाता (सर्विस प्रोवाइडर) बनने के लिए तकनीकी सामान (टेक गुड्स) संक्रमण बेचती है।

• पुनर्गठन कैसे मदद करता है?

कंपनी एक नए उत्पाद या सेवा को सफलतापूर्वक लॉन्च करने में विफल होने के बाद पुनर्गठन का विकल्प चुन सकती है, जो तब उसे ऐसी स्थिति में छोड़ देती है जहां वह पेरोल और उसके ऋण भुगतान को कवर करने के लिए पर्याप्त राजस्व उत्पन्न नहीं कर सकती है।

नतीजतन, शेयरधारकों और लेनदारों के समझौते (एग्रीमेंट) के आधार पर, कंपनी अपनी संपत्ति बेच सकती है, अपनी वित्तीय व्यवस्था का पुनर्गठन कर सकती है, ऋण को कम करने के लिए इक्विटी जारी कर सकती है या दिवालियापन के लिए फाइल कर सकती है क्योंकि यह व्यवसाय संचालन (ऑपरेशन) को बनाए रखता है।

पुनर्गठन एक कंपनी को अपने राजस्व में सुधार करने, सकारात्मक नकदी प्रवाह (पॉजिटिव कैश फ्लो) आय, नवाचार करने, बाजार में प्रतिस्पर्धा करने, विस्तार करने, अपने ऋणों को साफ करने में सक्षम कर सकता है। 

पुनर्गठन कैसे काम करता है?

जब कोई कंपनी आंतरिक (इंटर्नल) रूप से पुनर्गठन करती है, तो वह संचालन, प्रक्रियाएं, विभाग या ओनरशिप बदल सकते हैं, जो व्यवसाय को अधिक एकीकृत (इंटीग्रेटेड) और लाभदायक बनने में सक्षम बनाता है। वित्तीय और कानूनी सलाहकारों को अक्सर पुनर्गठन योजनाओं पर बातचीत के लिए काम पर रखा जाता है। कंपनी के हिस्से निवेशकों (इन्वेस्टर्स) को बेचे जा सकते हैं, और परिवर्तनों को लागू करने में मदद के लिए एक नए मुख्य कार्यकारी अधिकारी (चीफ़ एग्जीक्युटिव ऑफिसर) (सीईओ) को काम पर रखा जा सकता है। परिणामों में प्रक्रियाओं, कंप्यूटर सिस्टम, नेटवर्क, स्थानों और कानूनी मुद्दों में परिवर्तन शामिल हो सकते हैं। क्योंकि पद ओवरलैप हो सकते हैं, नौकरियों को समाप्त किया जा सकता है, और कर्मचारी कम किए जा सकते है।

पुनर्गठन एक कठिन, दर्दनाक प्रक्रिया हो सकती है क्योंकि कंपनी की आंतरिक और बाहरी संरचना को समायोजित (एडजस्ट) किया जाता है और नौकरियों में कटौती की जाती है। लेकिन एक बार यह पूरा हो जाने के बाद, पुनर्गठन के परिणामस्वरूप सुचारू (स्मूथ), आर्थिक रूप से अधिक सुदृढ़ (स्ट्रॉन्ग) व्यावसायिक संचालन होना चाहिए। कर्मचारियों द्वारा नए वातावरण में समायोजित होने के बाद, कंपनी अधिक उत्पादन क्षमता के माध्यम से अपने लक्ष्यों (गोल्स) को प्राप्त करने के लिए बेहतर स्थिति में हो सकती है। हालांकि, सभी कॉर्पोरेट पुनर्गठन अच्छी तरह से समाप्त नहीं होते हैं। कभी-कभी, एक कंपनी को स्थायी (परमानेंट) रूप से बंद होने से पहले अपने लेनदारों को भुगतान करने के लिए हार मानने और संपत्ति बेचने या परिसमापन (लिक्विडेटिंग) शुरू करने की आवश्यकता हो सकती है।

पुनर्गठन प्रक्रिया (रिस्ट्रक्चरिंग प्रोसेस)

कॉर्पोरेट टर्नअराउंड योजना को समाप्त करने में लगने वाला समय इस बात पर निर्भर करता है कि क्या पुनर्गठन प्रतिक्रियाशील (रिएक्टिव) है (जैसे कि जब दिवालिएपन की कार्यवाही किसी कंपनी को एक निश्चित समय सीमा के भीतर स्पष्ट समायोजन करने के लिए मजबूर करती है) या रचनात्मक (जैसे कि जब एक स्मार्ट व्यवसाय ओनर ग्राहक के पसंद में बदलाव को स्वीकार करता है और भविष्य में अपनी कंपनी को मार्केट लीडर के रूप में स्थापित करना चाहता है)। कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी के पुनर्गठन का कारण क्या है, बस उत्कृष्ट (एक्सीलेंट) तैयारी महत्वपूर्ण है। सुचारू पुनर्गठन सुनिश्चित करने के लिए तैयारी की अवधि में प्रशिक्षित विशेषज्ञ (ट्रेंड एक्सपर्ट) की सलाह लेना महत्वपूर्ण है। संगठनात्मक पुनर्गठन प्रक्रिया को 6 चरणों में विभाजित किया गया है:

• यह निर्धारित करना कि किन क्षेत्रों को पुनर्गठित करने की आवश्यकता है

यह पता लगाना कि ऊपरी प्रबंधन को पहले स्थान पर पुनर्गठित करने की आवश्यकता है, यह कॉर्पोरेट पुनर्गठन योजना में पहला कदम है। पुनर्गठन प्रक्रिया को चलाने या उसकी प्रगति का मूल्यांकन (वैल्यूएशन) करने का कोई तरीका नहीं है जब तक कि आप कंपनी द्वारा उठाए जा रहे नए रास्ते को समझ नहीं लेते हैं या उस चुनौती को परिभाषित नहीं करते हैं जिसे कंपनी ठीक करने का प्रयास कर रही है।

• कमजोरियों की पहचान करना और एक पुनर्गठन के माध्यम से इन कमजोरियों को दूर करने के लिए विस्तृत लघु और दीर्घकालिक (शॉर्ट एंड लॉन्ग टर्म) योजनाएँ बनाना

योजना को ध्यान में रखते हुए, सोचें कि नई कॉर्पोरेट प्रणाली (सिस्टम) कहां संगठनात्मक लक्ष्यों से कम हो रही है और कहां सफल हो रही है। समीक्षा (रिव्यू) एकत्र करना इस संगठन संरचना मूल्यांकन प्रक्रिया का एक हिस्सा होना चाहिए। कई व्यवसाय उन कर्मचारियों पर विचार किए बिना पुनर्गठन तैयार करते हैं जो विभागीय और कॉर्पोरेट परिवर्तन रणनीतियों (स्ट्रेटजी) दोनों से प्रभावित होंगे। क्या काम नहीं कर रहा है और क्या जारी रखा जा सकता है, इस पर कर्मचारियों के पास उपयोगी प्रतिक्रिया भी होगी।

• अल्पकालिक सुधारात्मक कार्रवाई लागू करना (इंप्लिमेंटिंग शॉर्ट टर्म करेक्टिव एक्शन)

वर्तमान व्यावसायिक संगठनात्मक संरचना के साथ मुद्दे का आकलन (एसेस) करने, कर्मचारियों और प्रमुख हितधारकों (स्टेकहोल्डर्स) से इनपुट एकत्र करने और सभी मौजूदा कार्यों पर विचार करने के बाद एक नया संगठनात्मक मॉडल विकसित करने का समय आ जाता है। याद रखें कि यह हाल ही में पुनर्गठित मॉडल सिर्फ एक नकली है: अपनाए जाने से पहले, इसे समायोजित किया जा सकता है और समायोजित किया जाना ही चाहिए। पुनर्गठन की तैयारी में विभिन्न विकल्पों को तौलने (वेइंग) और आगे बढ़ने का सही तरीका निर्धारित करने के बाद कंपनी के बाकी हिस्सों को एक पुनर्गठन योजना के साथ प्रदर्शित करना महत्वपूर्ण है। कर्मचारी निगम के आगे होने वाले पुनर्गठन पर मार्गदर्शन प्रदान करेंगे। यह मॉक समय पर सुधारात्मक कार्रवाई करने में मदद करेगा।

• धन की गणना और उसे सुरक्षित करना (कैलकुलेटिंग एंड सेक्योरिंग फंडिग)

उचित बजट के बिना कोई भी पुनर्गठन ‘मिशन असंभव’ है।

• पुनर्गठन

अब कंपनी के पुनर्गठन को शुरू करने का अंतिम क्षण।

• मूल्यांकन परिणाम (इवैल्यूएटिंग रिज़ल्ट)

इसमें जो योजना बनाई गई थी और वास्तविक परिणाम क्या है, इसके बीच विचलन (डेविएशन) की गणना करना शामिल है और उसके अनुसार समायोजन किया जाना चाहिए।

सलाहकारों (एडवाइजर) की आवश्यकता 

पुनर्गठन एक बहुत ही महत्वपूर्ण और नाजुक प्रक्रिया है। एक भी गलती बहुत बड़ा नुकसान कर सकती है और यहां तक ​​कि व्यवसाय के दिवालिया होने का कारण भी बन सकती है। इसमें कई कानूनी और प्रक्रियात्मक जटिलताएँ (प्रोसीजरल कॉम्प्लेक्शन) भी शामिल हैं और फिर लेखांकन पहलू (अकाउंटिंग एस्पेक्ट), संपत्ति और करों का मूल्यांकन और प्रतिस्पर्धा पहलू आदि हैं। इसलिए, संबंधित कॉर्पोरेट घराने का प्रशासन, वित्तीय समस्याओं का सामना करते हुए, सलाहकार के लिए एक वित्तीय और कानूनी विशेषज्ञ को नियुक्त करता है और बातचीत और लेनदेन सौदों में सहायता करता है।

टॉप 10 एडवाइजर की लिस्ट

1. एजेडबी और पार्टनर्स

एजेडबी एंड पार्टनर्स की बाजार में एक लीडिंग फर्म के रूप में सम्मोहक (कंपेलिंग) प्रतिष्ठा कई जटिल पुनर्वित्त (कॉम्प्लेक्स फाइनेंसिंग), पुनर्गठन और दिवाला प्रबंधन के साथ अपनी सफलता के परिणामस्वरूप होती है। इस क्षेत्र में फर्म का नेतृत्व भारत सरकार के वित्त मंत्रालय के तहत दिवालिया कानून सुधार समिति (बैंक्रप्टसी लॉ रिफॉर्म्स) (‘बीएलआरसी’) के एक सदस्य, संस्थापक भागीदार (फाउंडिंग पार्टनर) बहराम एन वकील की नियुक्ति से परिलक्षित (रिफ्लेक्ट) होता है। बीएलआरसी को दिवाला और दिवालियापन संहिता, 2016 (बैंक्रप्टसी एंड इंसोलवेंसी कोड़ ‘आईबीसी’) के लिए पॉलिसी और विधायी ढांचे (लेजिस्लेटिव फ्रेमवर्क) का मसौदा (ड्राफ्ट) तैयार करने का काम दिया गया था। फर्म के वकील भी प्रमुख आईबीसी नियम विनियमों (रेगुलेशंस) के लिए गठित (कॉन्स्टीट्यूट) मसौदा समितियों का हिस्सा थे जो आईबीसी के संचालन की रीढ़ हैं। उनकी सेवाओं में शामिल हैं:

• दिवाला कार्यवाही से गुजर रहे संकटग्रस्त व्यवसायों में निवेश (इन्वेस्ट) पर घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय फर्मों को सलाह प्रदान करना।
• भारतीय तनावग्रस्त एसेट मार्केट में परिसंपत्तियों की संरचना कैसे करें, इस पर हेज फंड को सलाह देना।
• आईबीसी की कार्यवाही शुरू होने पर विदेशी और घरेलू बैंकों को सलाह देना।
• दिवालिया व्यवसायियों को परेशान व्यवसायों के खिलाफ उनके कार्यों में मदद करना।
• दिवालिया व्यवसायों द्वारा लाई गई रिट याचिकाओं का बचाव करना।

बहराम वकील को आईबीसी के आवेदन की समीक्षा करने और संशोधनों पर विचार करने के लिए दिवाला कानून संशोधन समिति (कॉर्पोरेट मामलों के मंत्रालय द्वारा बनाई गई) को भी सौंपा गया है।

दिवाला और दिवालियापन संहिता पुनर्गठन और पार्टनर्स टीम में मुंबई, दिल्ली और बैंगलोर में फैले 40 कानूनी चिकित्सक (लीगल प्रैक्टिशनर) शामिल हैं। उन्होंने आईबीसी के प्रभावों पर विभिन्न घरेलू और विदेशी बैंकों, ट्रस्टों, अधिग्रहणकर्ताओं (एक्वायर्स), संकटग्रस्त फर्मों और व्यापार विशेषज्ञों से भी परामर्श किया, और वे आईबीसी के तहत विभिन्न प्रकार के सबसे बड़े और सबसे जटिल विलय और दिवाला मुद्दों का प्रस्ताव जारी रखते हैं।

2. सिरिल अमरचंद मंगलदास

इंसोलवेंसी और बैंक्रप्टसी की प्रथा को बॉन्ड सेटलमेंट समस्याओं सहित कई बड़े आउट-ऑफ-कोर्ट पुनर्गठन पर उधारकर्ताओं (बॉरोवर्स), देनदारों (डेब्टर्स) और मालिकों का प्रतिनिधित्व करने की भूमिका के साथ अटूट रूप से जोड़ा गया है। फर्म दिवाला और दिवालियापन संहिता, 2016 (आईबीसी) के तहत मामलों का प्रबंधन भी करती है, और कई महत्वपूर्ण आईबीसी मामलों में उधारकर्ताओं, परिचितों (एक्वायरर्स) और कार्यालय-धारकों (ऑफिस होल्डर्स) (रेजोल्यूशन एक्सपर्ट्स या लिक्विडेटर) का प्रतिनिधित्व किया है।

यह फर्म नए दिवाला कानून पर न्यायशास्त्र (जुरिसप्रूडेंस) बदलने में भी सबसे आगे रही है। इस फर्म के साझेदार फाइनेंसिंग, पुनर्गठन, कॉन्फ्लिक्ट रेजोल्यूशन और प्रोजेक्ट कंसल्टेंसी के क्षेत्र में अच्छी तरह से परिचित हैं। इंसोलवेंसी और बैंक्रप्टसी अभ्यास समूह को भी फर्म के फाइनेंसिंग, परियोजनाओं और डिस्प्यूट रेजोल्यूशन क्षमताओं के साथ-साथ एम एंड ए अभ्यास समूह, रोजगार अभ्यास समूह (प्रैक्टिस ग्रुप), कर अभ्यास समूह, साथ ही अन्य अभ्यास क्षेत्रों में कुशलतापूर्वक (एफिशिएंटली) विलय (इमर्ज्ड) कर दिया गया है। यह ग्राहक को आईबीसी प्रणाली के तहत और आईबीसी व्यवस्था के तहत परामर्श और डिस्प्यूट रेजोल्यूशन दोनों, और जटिल मुद्दों के व्यावहारिक कानूनी समाधान प्रदान करने के लिए पुनर्गठन के विभिन्न क्षेत्रों की बारीक जटिलताओं से निपटने में दिवाला समाधान प्रक्रिया के दौरान एक लाभ और एक अतिरिक्त बढ़त (एज) देता है। 

3. एल एंड एल पार्टनर्स लॉ ऑफिस

एल एंड एल भागीदारों की टीम को रणनीतिक और कॉर्पोरेट लक्ष्यों को खोए बिना भारत की गतिशील कानूनी प्रणाली के प्रबंधन के लिए समाधान-उन्मुख (सॉल्यूशन ओरिएंटेड) दृष्टिकोण के लिए पहचाना जाता है, और जटिल पुनर्गठन और दिवाला कार्यवाही पर मूल्यवान परामर्श और मार्गदर्शन प्रदान करने के लिए इसकी प्रतिष्ठा बनी हुई है।

एक व्यापक कानूनी फर्म के रूप में, वे विभिन्न विशिष्ट क्षेत्रों में अपने अनुभव पर भरोसा करते है और हमारे ग्राहकों को उत्कृष्ट सेवा प्रदान करते है। सुव्यवस्थित (वेल ऑर्गनाइज्ड) कॉरपोरेट टर्नअराउंड और विवादों की पेशकश फर्म की सबसे उल्लेखनीय विशेषता है, जो उन्हें बोर्डरूम मीटिंग से लेकर कोर्ट रूम की सुनवाई तक ग्राहकों की सेवा करने में सक्षम बनाती है। इस क्षेत्र में अपना नाम बनाने वाले वकील हैं:

1. एडवोकेट राजीव लूथरा
2. एडवोकेट सुधीर शर्मा
3. एडवोकेट अभिषेक स्वरूप
4. एडवोकेट अक्षय नागपाल
5. एडवोकेट अपूर्व जयंती
6. एडवोकेट बिकाश झावरो
7. एडवोकेट जय पारिखो
8. एडवोकेट मनमीत सिंह
9. एडवोकेट प्रियंका सिंह
10. एडवोकेट प्रशांत पखिदे

4. शार्दुल अमरचंद मंगलदास एंड कंपनी

शार्दुल अमरचंद मंगलदास एंड कंपनी ने मौजूदा दिवाला कानून के तहत उत्पन्न होने वाले मामलों से निपटने के लिए खुद को लीडिंग फर्मों में से एक के रूप में स्थापित किया है। यह नए नियमन के तहत उत्पन्न होने वाले लगभग सभी प्रमुख दिवाला मामलों में शामिल रहा है। भारत में, कंपनी दिवालियापन कानून और रणनीति के विकास में लीड में रही है।

उनकी विशेषज्ञता इस अनुशासन (डिसिप्लिन) के पूरे दायरे तक फैली हुई है, संरचित (स्ट्रक्चर्ड) और अनौपचारिक (इनफॉर्मल) प्रोटोकॉल के तहत समेकन (कंसॉलिडेशन) से लेकर कॉर्पोरेट्स के लिए पुनरुद्धार (रिवाइवल) की ओर, जो कंपनी को खतरे से पहले साइन दे देता है जो की कंपनी को बंद करने की प्रक्रिया तक होता है। वे दिवाला-पूर्व (प्रीइंसोलवेंसी) स्तर पर या कॉर्पोरेट दिवाला निपटान चरण के माध्यम से ग्राहकों को सलाह देते हैं (ऋणदाताओं (लेंडर्स) की समिति या एक संघर्ष समाधान विशेषज्ञ से परामर्श करके) कि कैसे एक दिवाला प्रक्रिया के माध्यम से संकटग्रस्त संपत्ति को प्राप्त किया जाए। उनकी समन्वित (कोऑर्डिनेटेड) रणनीति एक दिवाला मुद्दे के सभी पहलुओं को संबोधित करती है, जिसमें खरीद, अनुबंध (कॉन्ट्रैक्ट) संरचना, रेजोल्यूशन प्रपोजल लिखना, कानूनी उचित शोध करना और प्रश्नों पर चर्चा करने और पूछताछ की व्याख्या करने के लिए रेजोल्यूशन एक्सपर्ट्स से परामर्श करना शामिल है।

इस फर्म की अत्यधिक सम्मानित और विविध दिवाला और दिवालियापन प्रथा का नेतृत्व फर्म के कार्यकारी अध्यक्ष श्री शार्दुल श्रॉफ कर रहे हैं। उन्होंने कोड के कार्यान्वयन (इंप्लीमेंटेशन) की समीक्षा के लिए भारत सरकार द्वारा बनाई गई दिवाला कानून समिति के सदस्य के रूप में दिवाला और दिवालियापन संहिता, 2016 को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। उन्होंने दिवाला कानून समिति की मसौदा उपसमिति, सीमा पार दिवाला समिति (भारत सरकार के कॉर्पोरेट मामलों के मंत्रालय के सचिव, इंजेती श्रीनिवास की अध्यक्षता में) और इराडी समिति सहित अन्य समितियों में भी काम किया है, जो कंपनी अधिनियम, 1956 के दिवाला खंड (क्लॉज़) में रुचि रखते हैं। 

5. धीर और धीर एसोसिएट्स

धीर और धीर के पास दिवाला और पुनर्रचना में पर्याप्त अनुभव है जिसमें मुकदमेबाजी और गैर-मुकदमेबाजी दोनों कार्य शामिल हैं। वे कई उच्च-मूल्य, गतिशील संगठनात्मक पुनर्गठन और मध्यस्थता (आर्बिट्रेशन) मामलों में लगे हुए हैं। उन्होंने अपने ग्राहकों को व्यक्तिगत और कॉर्पोरेट दिवालियापन, सीमा पार दिवाला (क्रॉस बॉर्डर इंसोलविज), और समूह दिवाला (ग्रुप इंसोलवीज), अन्य बातों के अलावा परामर्श दिया है। वे न केवल संरचित सुधार प्रक्रियाओं के दौरान बल्कि बातचीत और द्विपक्षीय (बिलेटरल) पुनर्गठन के दौरान भी सलाह देते हैं। वे अपने ग्राहकों को मजबूत और सुव्यवस्थित कानूनी सेवाएं प्रदान करने के लिए सभी शामिल पक्षों की जरूरतों का जवाब देने, टर्नअराउंड परामर्श में मुख्य मुद्दों को पहचानने के लिए विभिन्न प्रकार के अभ्यास क्षेत्रों में अपनी विशेषज्ञता प्राप्त करते हैं।

उनकी विशेषज्ञता में निम्नलिखित मामलों पर कानूनी और व्यावसायिक सलाह शामिल है:

1. आकस्मिक योजना (कंटिंजेंसी प्लानिंग)/पूर्व दिवाला/संकट सलाहकार (डिस्ट्रेस एडवाइजर); उधारकर्ता मध्यस्थता और पुनर्गठन वार्ता; लेनदार और सहभागी वार्ता (क्रेडिटर एंड पार्टिसिपेंट निगोशिएशन)/व्यवस्था;
2. ऋणदाताओं पोके लिए बहुपक्षीय (मल्टीलेटरल)/द्विपक्षीय आधार पर ऋण निपटान (डेब्ट सेटलमेंट);
3. व्यथित वित्त (डिस्ट्रेस फाइनेंस) और पुनर्निर्धारण (रीशेड्यूल) पर बैठकें;
4. अदालत के बाहर पुनर्गठन और पुनर्वित्त (रीफाइनेंसिंग);
5. विलय/समामेलन (अमलगमेशन) / डिमर्जर/हाइव ऑफ/टेक ओवर/अधिग्रहण, आदि द्वारा कॉर्पोरेट पुनर्गठन;
6. आरबीआई के निर्देशों और दिवाला और दिवालियापन संहिता 2016 (आईबीसी 2016) के माध्यम से ऋण पुनर्गठन का वित्तीय पुनर्गठन;
7. कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत दिवाला, साथ ही सीमा पार और समूह दिवाला सलाह;
8. एनसीएलटी/एनसीएलएटी/उच्च न्यायालयों और भारत के सर्वोच्च न्यायालय के समक्ष आरपी/सीओसी/ परिसमापक (लिक्विडेटर) और प्रतिनिधित्व के वकील/सलाहकार के रूप में कार्य करना;
9. भावी समाधान आवेदक के लिए समाधान योजना तैयार करना; दावा सत्यापन (क्लेम वेरिफिकेशन), धारा 29A के तहत उचित परिश्रम (ड्यू डिलीजेंस), मूल्यांकन मैट्रिक्स लेखन, आरएफआरपी, और आदि
10. आईबीसी 2016 आवश्यकताओं के अनुसार समाधान योजनाओं की जांच;
11. रणनीतिक हितधारकों और संभावित विवाद दावेदारों (प्रॉस्पेक्टिव डिस्प्यूट क्लेमेंट्स) की पहचान करने की कोशिश करना;
12. परिसंपत्ति पुनर्निर्माण (एसेट रिकंस्ट्रक्शन) कंपनियों/एनबीएफसी द्वारा ऋण का अधिग्रहण और एक प्रभावी और व्यवहार्य टर्नअराउंड मॉडल का निर्माण;
13. दिवाला और दिवालियापन संहिता 2016 के तहत औपचारिक दिवाला/परिसमापन/दिवालियापन दाखिल करना और कानूनी कार्रवाई (एनसीएलटी/डीआरटी);
14. वित्तीय आस्तियों का प्रतिभूतिकरण और पुनर्निर्माण और प्रतिभूति हित का प्रवर्तन अधिनियम, 2002  (सिक्योरिटाईजेशन एंड रिकंस्ट्रक्शन ऑफ़ फाइनेंशियल एसेट एंड एनफोर्समेंट ऑफ़ सिक्योरिटी इंटरेस्ट एक्ट) (सरफेसी) के  तहत एसए सहित ऋण वसूली न्यायाधिकरण (डीआरटी)
15. सुरक्षा कर प्रवर्तन (सिक्योरिटी इंटरेस्ट एनफोर्समेंट);
16. लेन-देन और कानूनी देय प्रक्रिया (ट्रांजेक्शनल एंड लीगल ड्यू प्रोसेस);
17. आईबीसी 2016 परिसमापन और स्वैच्छिक (वॉलंटरी) परिसमापन;।
18. ऋणदाता और उधारकर्ता समूह सुविधा, सुरक्षा और ऋण (क्रेडिट) सहायता समीक्षाएं।

6. जे सागर एसोसिएट्स

फर्म, जे सागर एसोसिएट्स के पास विविध ग्राहक हैं जिनमें ऋणदाता, परिसंपत्ति बहाली (एसेट रेस्टोरेशन) फर्म, कॉर्पोरेट देनदार, उधारकर्ता और दिवाला पेशेवर (प्रोफेशनल) शामिल हैं। वे निम्नलिखित क्षेत्रों में सहायता करते हैं:

• उधारदाताओं के लिए टर्नअराउंड या पुनर्वास (रीहैबिलिटेशन) योजना बनाना।
• उपयुक्त अदालतों और न्यायाधिकरणों (ट्रिब्यूनल) के लिए आवेदन दाखिल करना।
• दिवाला व्यवसायियों को प्रस्तुत करने के लिए मामले तैयार करना।
• पूंजी लेनदार (कैपिटल क्रेडिटर्स), व्यावहारिक लेनदार (प्रैक्टिकल क्रेडिटर्स), कॉर्पोरेट देनदार, और दिवालियापन विशेषज्ञ सभी सभी पहलुओं में प्रशिक्षित हैं।
• सब कुछ एक साथ रखना और समाधान व्यवस्था की समीक्षा करना।
• विशेष संकल्प के लिए आवश्यक किसी भी वित्त पोषण के लिए पुनर्गठन दस्तावेज या कागजी कार्रवाई के निर्माण सहित संकल्प योजना का कार्यान्वयन।

7. खेतान एंड कंपनी एलएलपी

बढ़ती अनिश्चितता से भरे बाजार में गैर-निष्पादित (नॉन परफॉर्मिंग) ऋण और संकटग्रस्त परिसंपत्तियां (डिस्ट्रेस्ड एसेट) लगातार बढ़ रही हैं। खेतान एंड कंपनी एलएलपी के पुनर्गठन एसआईसीए, डीआरटी, सीडीआर, सरफेसी, एसडीआर, एस फोर ए, और हाल ही में, दिवाला और दिवालियापन संहिता से जुड़े अधिकांश मामलों पर दिवाला टीम ने बड़े पैमाने पर इस तरह के रूप में सबसे पुनर्गठन प्लेटफार्मों पर काम किया है। उन्होंने घरेलू और विदेशी दोनों बाजारों में ऋण और निवेश के सभी पक्षों के हितधारकों के साथ प्रभावी ढंग से काम किया। सफल ऋण पुनर्गठन के लिए ऋण के जीवनचक्र के साथ-साथ, महत्वपूर्ण रूप से, उधारकर्ता की कंपनी के दौरान उत्पन्न होने वाली जटिलताओं की गहन समझ की आवश्यकता होती है। वे इस प्रकार की दर्दनाक परिस्थितियों में इष्टतम (ऑप्टिमल) और व्यावहारिक (प्रेगमेटिक) प्रतिक्रियाओं को आगे बढ़ाने के लिए बैंकों, उधारदाताओं, लेनदारों, उधारकर्ताओं, निवेशकों आदि जैसे विभिन्न हितधारकों के उद्देश्यों के अपने जटिल व्यावसायिक ज्ञान का उपयोग करते हैं।

8. ट्रिलीगल

ट्रिलीगल पूंजी (कैपिटल) संरचना के सभी स्तरों पर ऋणदाताओं और निवेशकों का प्रतिनिधित्व करता है और मुद्दों की एक विस्तृत श्रृंखला (चैन) पर सलाह प्रदान करता है, जिसमें शामिल हैं: 

• कॉर्पोरेट समेकन (कंसॉलिडेशन) और पुनर्गठन,
• रणनीति से बाहर आएं (एक्जिट स्ट्रेटर्जी),
• पुनर्वित्त,
• ऋण प्रबंधन, व्यथित ऋण विनिमय (एक्सचेंज), और व्यथित परिसंपत्ति निवेश (डिस्ट्रेस्ड एसेट इन्वेस्टमेंट)।

9. डीएसके लीगल

डीएसके लीगल की रीस्ट्रक्चरिंग एंड इंसोलवेंसी प्रैक्टिस में शामिल हैं :

• औपचारिक पुनर्गठन (फॉर्मल रीऑर्गनाइजेशन)

  • संरचित न्यायालय या न्यायाधिकरण प्रक्रिया के माध्यम से पुनर्गठन को लागू करने में सलाह देना और सहायता करना, जिसमें प्रचलित (प्रिवेलिंग) कानूनी, प्रशासनिक (एडमिनिस्ट्रेटिव) और नीति संरचना योजना, योजना और अदालतों और न्यायाधिकरणों में कानूनी सहायता के अनुसार रणनीति तैयार करना शामिल है।
  • दिवाला और पुनर्गठन संहिता, 2016 पर अनुशंसा (रिकमेंडेशन), और विलय और दिवाला प्रक्रियाओं पर संहिता द्वारा विचार किया गया।
  • संरचना में मार्गदर्शन, साथ ही साथ कानूनी और नियामक विकल्प (रेगुलेटरी अल्टरनेटिव), साथ ही पुनर्गठन के भविष्य के लाभ।
  • आवेदन, याचिकाओं और प्रस्तावों जैसे प्रासंगिक लेनदेन (पर्टिनेंट ट्रांजैक्सन) दस्तावेजों को तैयार करने, बातचीत करने और पूरा करने में सलाह और सहायता।

• अनौपचारिक पुनर्गठन (इनफॉर्मल स्ट्रक्चरिंग)

  • कॉरपोरेट डेट रिस्ट्रक्चरिंग (सीडीआर) , ज्वाइंट लेंडर्स फोरम (जेएलएफ) , स्ट्रैटेजिक डेट रिस्ट्रक्चरिंग (एसडीआर), स्कीम फॉर सस्टेनेबल स्ट्रक्चरिंग ऑफ एसेट्स (एस 4 ए) सहित भारतीय रिजर्व बैंक के नियामक ढांचे के तहत उधारदाताओं द्वारा संचालित अनौपचारिक पुनर्गठन पर सलाह , आदि।
  • मास्टर रीस्ट्रक्चरिंग एग्रीमेंट, डेब्ट-क्रेडिटर एग्रीमेंट और इंटरक्रेडिटर एग्रीमेंट सहित पुनर्गठन योजनाओं और लेनदेन दस्तावेजों का मसौदा तैयार करना, बातचीत करना और अंतिम रूप देना।

• बाहर निकलने की रणनीति (स्ट्रेटर्जी फॉर एग्जीट)

  • रणनीतिक निपटान, डिमर्जर, मंदी की (स्लंप) बिक्री, या नीलामी जैसे परेशान निवेशों से खरीदारों के लिए एक निकास (एग्जीट) योजना विकसित करने और निष्पादित (एग्जीक्यूट) करने में सलाह और सहायता।
  • एक विनिवेश और प्रस्थान (डीइन्वेस्टमेंट एंड डिपार्चर) योजना विकसित करना
  • लेनदेन समझौतों को बनाना, बातचीत करना और अंतिम रूप देना
  • निदेशकों (डायरेक्टर्स) और अन्य प्रबंधन कार्मिकों (पर्सोनल्स) की सलाह
  • समेकन और संरचित और अनौपचारिक दिवाला प्रक्रियाओं के परिणामस्वरूप अधिकारियों और वरिष्ठ प्रबंधन कर्मचारियों को उनकी जिम्मेदारियों और कर्तव्यों पर सलाह और समर्थन।

• सुरक्षा अनुपालन (सिक्योरिटी कंप्लायंस)

  • विधायी, प्रशासनिक और नीति प्रणाली के तहत उधारदाताओं के लिए लागू सुरक्षा ढांचे को लागू करने और निष्पादित करने में सलाह और समर्थन, जैसे कि बैंकों और वित्तीय संस्थानों के कारण ऋण की वसूली अधिनियम (फाइनेंशियल इंस्टीट्यूट एक्ट) 1993, वित्तीय परिसंपत्तियों का प्रतिभूतिकरण और पुनर्निर्माण, और सुरक्षा का प्रवर्तन का ब्याज अधिनियम, 2002 (फाइनेंशियल एसेट्स एंड एनफोर्समेंट ऑफ़ सिक्योरिटी इंटरेस्ट एक्ट, 2002), और 2016 का दिवाला और दिवालियापन संहिता।
  • ग्राहक की जरूरतों के अनुरूप नीतिगत कार्रवाई सहित अनुपालन के विभिन्न रूपों पर रणनीति और मार्गदर्शन।

• परिसमापन (लिक्विडेशन)

  • देनदारों के पास कानूनी, वित्तीय और विधायी प्रणाली के तहत परिसमापन प्रक्रिया में सलाह और सहायता तक पहुंच है, साथ ही कंपनी अधिनियम 2013 और दिवाला और दिवालियापन संहिता 2016 भी शामिल है।

• विवाद समाधान (डिस्प्यूट रेजोल्यूशन)

  • विभिन्न न्यायाधीशों, न्यायाधिकरणों और कानूनी और अर्ध-न्यायिक निकायों (क्वासी ज्यूडिशियल बॉडी) के सामने ग्राहकों का प्रतिनिधित्व करना।
  • कानूनी और संघर्ष समाधान तकनीकों के विकास और कार्यान्वयन में सलाह और मार्गदर्शन।
  • मुकदमेबाजी और विवाद समाधान, जैसे दावों, याचिकाओं, समझौतों और बातचीत के लिए योजना बनाने, लिखने, बातचीत करने और समझौतों को अंतिम रूप देने में सलाह और मार्गदर्शन।

10. आर्थिक कानून अभ्यास (इकोनॉमिक लॉज प्रैक्टिस)

आर्थिक कानून वित्तीय कागजी कार्रवाई और संरचित वित्त व्यवस्था सहित लेनदेन पुनर्गठन पर मार्गदर्शन के साथ अतिरिक्त सहायता का अभ्यास करते हैं। इसके लिए मौजूदा ऋण रिकॉर्ड के अध्ययन और ग्राहकों की समस्याओं के विकल्प सुझाने की भी आवश्यकता होगी।

निष्कर्ष (कंक्लूज़न)

पुनर्गठन और दिवाला अभ्यास की सफलता विभिन्न प्रथाओं में विशेषज्ञ वकीलों के व्यापक दृष्टिकोण के आसपास बनाई गई है। क्लाइंट्स और लॉ फर्मों की मांग को पूरा करने के लिए, युवा वकीलों को क्लाइंट की जरूरतों को समझने और अनुमान लगाने में दक्ष (प्रोफिशिएंट) होना चाहिए। वर्तमान परिदृश्य (सिनेरियो) को ध्यान में रखते हुए, भारतीय कानून स्कूलों के टॉप कानून स्नातक (लॉ ग्रेजुएट्स) का एक बड़ा वर्ग अब कॉर्पोरेट क्षेत्र में काम करता है। जैसा कि न्यायमूर्ति डी वाई चंद्रचूड़ ने कहा, “कानून स्नातकों (ग्रेजुएट्स) के लिए कॉर्पोरेट कानून फर्मों की मांग, और कानून स्नातकों की अत्यधिक उच्च आपूर्ति (हाई सप्लाई) ने कानूनी शिक्षा के परिदृश्य को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है। लॉ स्कूल अनुसंधान (रिसर्च), व्यावसायिक संचार (बिजनेस कम्युनिकेशन), लोगों और पारस्परिक कौशल में कुशल कानून के छात्रों को विकसित और पोषित (नर्चर) करके यहां महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकते हैं।  

संदर्भ (रेफरेंसेस)

• https://www.investopedia.com/terms/r/restructuring.asp

• https://www.links-financial.com/benefits-of-restructuring-a-company/#:~:text=Just%20as%20there%20are%20many, Ransfer%20to%20the%20next%20generation