यह लेख Madhav Gawri द्वारा लिखा गया है, जो लॉसिखो से एम एंड ए, इंस्टीट्यूशनल फाइनेंस और इन्वेस्टमेंट लॉज (पीई और वीसी लेनदेन) में डिप्लोमा कर रहे हैं। इस लेख में वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग के प्रोज और कॉन्स के बारे में चर्चा करते है I इस लेख को अनुवाद Revati Magaonkar ने किया है।
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परिचय (इंट्रोडक्शन)
फाइनेंसिंग कई रूपों में कि जाती है, बीज (सीड़) कैपिटल से और अपने स्वयं के फाइनेंस को एक ऐसी प्रोजेक्ट में डालने के लिए जिसे आप मानते थे और तर्कसंगत (रेशनालाइज) बनाना भविष्य में शेयर बाजार के चैनलों के माध्यम से कैपिटल फाइनेंसिंग के लिए लाभदायक होगा। फंडिंग की प्रक्रिया के बीच, वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग की कांसेप्ट दी गई है। यह प्राइवेट इक्विटी फाइनेंसिंग का एक रूप है जो इन्वेस्टर्स स्टार्ट-अप कंपनियों या छोटे व्यवसाय (बिजनेस) को प्रदान करते हैं जिनके बारे में उनका मानना है कि उनके पास दीर्घकालिक विकास (लॉन्ग टर्म ग्रोथ) और क्षमता (पोटेंशियल) है। जो लोग अपना पैसा स्टार्ट-अप या छोटे बिजनेस में लगाते हैं उन्हें वेंचर कैपिटलिस्ट कहा जाता है। इसे तर्कसंगत बनाया जा सकता है कि वेंचर कैपिटलिस्ट श्रृंखला (सीरीज) A फंडिंग चरण के दौरान और श्रृंखला B फंडिंग की एक सीमा तक खेल में आते हैं। वे कंपनी के शेयरों की मात्रा (वॉल्यूम्स) खरीदते हैं और व्यवसाय में एक फाइनेंशियल या प्रबंध भागीदार (मैनेजर पार्टनर) बन जाते हैं। वेंचर कैपिटलिस्ट उच्च निवल मूल्य (हाई नेट वर्थ) निवेश बैंक, या कोई अन्य फाइनेंशियल संस्थान वाले इन्वेस्टर्स हैं। वेंचर कैपिटलिस्ट आमतौर पर अपने वैल्यू को मॉनिटरी टर्म्स के रूप में रखते हैं, लेकिन वे टेक्निकल या प्रबंधकीय विशेषज्ञता (मैनेजेरियल एक्सपर्टाइज) के रूप में भी मूल्यवान हो सकते हैं।
वेंचर कैपिटल फर्म
एक वेंचर कैपिटल फर्म का उद्देश्य उन क्षेत्रों की पहचान करना और उन क्षेत्रों में निवेश करना है जो भविष्य में भारी गति से उत्पन्न करेंगे और लाभ पैदा करेंगे। एक फर्म न केवल एक इन्वेस्टर्स के रूप में कार्य करती है बल्कि प्रबंधकीय (मैनेजेरियल) सहायता भी प्रदान करती है। एक वेंचर कैपिटल फर्म प्रतिबद्धता और आश्वासन (कमिटमेंट एंड ऐशुरेंस) के रूप में अपना पैसा निवेश करती है।
वेंचर कैपिटल फर्मों में महत्वपूर्ण पद हैं:
| पद | नियम और जिम्मेदारियाँ |
| एसोसिएट्स | प्रवेश स्तर के कर्मचारी जिनकी भूमिका फर्म द्वारा तय की जाती है। उनके पास आमतौर पर प्रबंधन (मैनेजमेंट) परामर्श और निवेश बैंकिंग का अनुभव होता है और वे कॉन्ट्रैक्ट रिव्यू, फाइनेंशियल एनालिसिस और वैल्यूएशन कर सकते हैं। |
| प्रधानाध्यापकों
(प्रिंसिपल्स) |
वरिष्ठ (सीनियर) स्तर के कर्मचारी जो निवेश के निर्णय ले सकते हैं लेकिन अंतिम कॉल नहीं कर सकते। सहयोगियों की तरह, उनकी भूमिकाएं और जिम्मेदारियां भी भिन्न हो सकती हैं।
प्रिंसिपल, वेंचर पार्टनर्स (वीपीएस) को रिपोर्ट करते हैं। |
| वेंचर पार्टनर्स (वीपीएस) | फर्म के भागीदार जो नियमित गतिविधियों का प्रबंधन करते हैं। वे निवेश के लिए विभिन्न अवसरों की सोर्सिंग के लिए भी जिम्मेदार हैं और वे जो लाते हैं उसके अनुसार भुगतान किया जा सकता है। वेंचर पार्टनर्स जनरल पार्टनर्स (जीपी) को रिपोर्ट करते हैं। |
| जनरल पार्टनर्स (जीपी) | एक वेंचर कैपिटल फर्म के प्रमुख। वे अपने इन्वेस्टर्सों के साथ एक कंपनी में अपने स्वयं के धन का निवेश करते हैं। जीपी निवेश निर्णयों के लिए अंतिम कॉल करते हैं। |
वेंचर कैपिटल फंडिंग की प्रक्रिया
चरण (स्टेप) 1: आइडिया इनिशिएशन
पहली स्टेप एक वेंचर कैपिटलिस्ट के लिए एक अच्छी तरह से तैयार की गई बिजनेस की योजना (प्लैनिंग) और दृष्टिकोण (एप्रोच) बनाना, प्लॉट करना है और प्रस्तुत करना है। व्यवसाय योजना में व्यवसाय और उसके इच्छित (इंटेंडेड) भविष्य का कार्यकारी (एक्जीक्यूटिव) सारांश शामिल होना चाहिए। अवसर (अपॉर्च्युनिटी) का डिस्क्रिप्शन, उसका मार्केट, और उसकी क्षमता। इसके अलावा, योजना में एक विस्तृत (डिटेल्ड) फाइनेंशियल प्रोजेक्शन भी शामिल होना चाहिए।
चरण 2: परिचयात्मक प्रस्तुति (इंट्रोडक्टरी प्रेजेंटेशन)
वेंचर कैपिटलिस्ट द्वारा प्रारंभिक अध्ययन (प्रिलिमिनरी स्टडी) के पूरा होने के बाद, प्रोमोटर्स अपनी दृष्टि समझाने के लिए वेंचर कैपिटलिस्ट के साथ उपस्थित होते हैं और मिलते हैं। उनकी आमने-सामने की बैठक होती है, और उस बैठक में प्रोजेक्ट पर चर्चा की जाती है। बैठक के पूरा होने के बाद, कैपिटलिस्ट अपना अंतिम निर्णय लेते है कि प्रक्रिया के ड्यू डिलिजेंस चरण में आगे बढ़ना है या नहीं।
चरण 3: ड्यू डिलिजेंस
इस चरण में, व्यवसाय की प्रकृति एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। ग्राहक संदर्भों (रेफरेंसेस), प्रोडक्ट्स, बिजनेस स्ट्रेटर्जी, फाइनेंशियल योजना, प्रबंधन आदि से संबंधित प्रश्नों को हल करने पर ध्यान केंद्रित किया जाता है।
चरण 4: टर्म शीट्स और फंडिंग
वेंचर कैपिटलिस्ट एक टर्म शीट प्रदान करता है, यदि ड्यू डिलिजेंस समाधानकारक हो। टर्म शीट एक गैर-बाध्यकारी (नॉन-बाइंडिंग) कॉन्ट्रैक्ट है जो कैपिटलिस्ट, मालिकों और कंपनी के प्रमोटरों के बीच संबंधों के बुनियादी (बेसिक) नियमों और शर्तों की व्याख्या करता है। कानूनी दस्तावेजों और कानूनी ड्यू डिलिजेंस की प्रतिस्पर्धा (कॉम्पिटिशन) के बाद, धन उपलब्ध कराया जाता है।
भारत में टॉप के वेंचर कैपिटलिस्ट
निम्नलिखित सूची (लिस्ट) किसी विशेष क्रम में नहीं है:
- एक्सेल पार्टनर्स
- हेलियन वेंचर पार्टनर्स
- सिकोइया कैपिटल इंडिया
- नेक्सस वेंचर कैपिटल
- ब्लूम वेंचर्स
उपरोक्त सूची संपूर्ण नहीं है।
वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग के लाभ (प्रोज)
- इक्विटी फाइनेंस का बड़ा योग प्रदान करता है:
एक स्टार्ट-अप या एक छोटे व्यवसाय को अपनी योजना को बाजार में लाने के लिए बड़ी राशि की आवश्यकता होती है। इस किकस्टार्ट के लिए, व्यवसाय को प्रारंभिक गति उत्पन्न (इनिशल मोमेंटम) करने के लिए धन और अच्छी मात्रा में नकदी प्रवाह (कैश फ्लो) की आवश्यकता होती है।
2. व्यावसायिक विशेषज्ञता (एक्सपर्टाइज):
फाइनेंस के अलावा, एक वेंचर कैपिटलिस्ट विशेषज्ञता (स्पेशलिस्ट) और प्रबंधकीय भूमिकाएं और मार्गदर्शन अनुभव भी प्रदान करता है। इसके अलावा, एक वेंचर कैपिटलिस्ट व्यवसाय के कंसल्टेंट के रूप में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकता है। वेंचर कैपिटलिस्ट फाइनेंशियल प्रबंधन और ह्यूमन रिसोर्सेस जैसे कई निर्णय लेने में मदद कर सकता है।
3. अतिरिक्त (एडिशनल) संसाधन:
एक वेंचर कैपिटलिस्ट कानूनी, कर (टैक्स) और व्यक्तिगत मामलों जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में भी मार्गदर्शन प्रदान करता है। एक वेंचर कैपिटलिस्ट व्यवसाय के दौरान महत्वपूर्ण निर्णय लेते समय बेहतर मार्गदर्शन प्रदान कर सकता है।
4. कनेक्शन:
वेंचर कैपिटलिस्ट समुदाय (कम्युनिटी) से बहुत अच्छी तरह से जुड़े हुए हैं। इन कनेक्शन्स में टैप करने से व्यवसाय को मदद मिलेगी।
5. वीसी आपकी कंपनी को तेजी से बढ़ने में मदद कर सकते हैं:
वेंचर कैपिटलिस्ट फंड के बिना, व्यवसाय को रेवेन्यू और फाइनेंशियल स्थिरता की एक स्थिर धारा (स्ट्रीम) के लिए इंतजार करना होगा। लेकिन अतिरिक्त बड़ी मात्रा में धन के साथ, व्यवसाय को लगभग तुरंत ही दूसरे स्तर पर ले जाना आसान हो जाएगा।
6. पैसा चुकाने के लिए कोई लाएबिलीटी (ऑब्लिगेशन) नहीं:
वेंचर कैपिटल टेक्निकल रूप से आपके और आपके व्यवसाय में अपना पैसा गैंबल कर रहे हैं। अगर यह सफल हो जाता है, तो वह बड़ी जीत हासिल करते हैं, लेकिन अगर यह विफल हो जाता है, तो उन्हें नुकसान उठाना पड़ता है और वेंचर कैपिटलिस्ट को धन वापस चुकाने के लिए आपके पास कोई कानूनी लाएबिलीटी नहीं है। यदि आप नीचे जाते हैं, तो आपको इन्वेस्टर्स को भुगतान नहीं करना पड़ेगा।
7. जोखिम प्रबंधन में मदद (हेल्प मैनेजिंग रिस्क):
अपने पहले वर्ष में एक स्टार्ट-अप की फैल्यूर्स बहुत अधिक होती हैं। लेकिन एक अनुभवी अधिकारी होने से जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है। अधिकारी सही मार्गदर्शन प्रदान कर सकता है और प्रमोटर्स को सही ढंग से सलाह दे सकता है।
8. व्यक्तिगत संपत्तियों की कोई गिरवी (प्लेज) नहीं:
बैंक लोन के विपरीत, एक वेंचर कैपिटलिस्ट से धन जुटाने के लिए उठाए गए धन के खिलाफ व्यक्तिगत संपत्ति को सुरक्षा के रूप में रखने की आवश्यकता नहीं होती है। व्यवसाय में एक वेंचर कैपिटल निवेश व्यवसाय को उधार नहीं देता है।
8. बढ़े हुए जनसंपर्क (इंक्रीज्ड पब्लिक रिलेशन):
कई वेंचर कैपिटल फर्मों के एक जनसंपर्क समूह और मीडिया संपर्क होते हैं। एक्सपोजर प्राप्त करना उनके हित में है। बढ़ा हुआ प्रचार (पब्लिसिटी) संभावित कर्मचारियों, ग्राहकों, भागीदारों और अन्य वेंचर कैपिटल फर्मों की धन जुटाने में रुचि पैदा कर सकता है।
वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग के विपक्ष (कॉन्स)
1. संस्थापक (फाउंडर) की ऑटोनोमी और नियंत्रण खो गई है:
एक वेंचर कैपिटलिस्ट व्यवसाय को धन प्रदान करता है, और उस धन के खिलाफ, यह व्यवसाय में इक्विटी लेता है। इसलिए, यह पिछले मालिकों और शेयरधारकों के शेयरहोल्डिंग और ओनरशिप अधिकारों में कमी पैदा करता है।
2. लंबी और जटिल (कॉम्प्लेक्स) प्रक्रिया:
वेंचर कैपिटलिस्ट से धन जुटाना एक थकाऊ (टेडियस) और समय लेने वाली प्रक्रिया है। वेंचर कैपिटलिस्ट व्यवसाय और वर्तमान मालिकों पर यह सब ड्यू डिलिजेंस करेगा। इसके अलावा, कैपिटलिस्ट उस व्यवसाय पर जोखिम अध्ययन और बाजार विश्लेषण भी करेगा जिसमें वह निवेश करेगा।
3. फाइनेंसिंग का अनिश्चित (अनसर्टेन) रूप:
एक वेंचर कैपिटलिस्ट से धन प्राप्त करना बहुत अनिश्चित है। यह आवश्यक नहीं है कि सभी स्टार्ट-अप या छोटे व्यवसाय वेंचर कैपिटलिस्ट से धन प्राप्त करें। कई स्टार्ट-अप्स को बाजार में मौजूद वेंचर कैपिटलिस्ट द्वारा खारिज कर दिया जाता है।
4. माइनॉरिटी ओनरशिप की स्थिति:
वेंचर कैपिटल फर्म केवल व्यवसाय में निवेश कर सकती है यदि मालिक व्यवसाय में अपनी हिस्सेदारी का 50% या 50% से अधिक देने के लिए तैयार हैं। शेयरहोल्डिंग के कमजोर पड़ने के आधार पर, मालिक आसानी से व्यवसाय के प्रबंधन नियंत्रण को खो सकते हैं।
5. व्यवसाय बढ़ने के लिए तैयार नहीं हो सकता है:
यदि आप एक वेंचर कैपिटलिस्ट से धन स्वीकार करते हैं, लेकिन आपने लाभदायक और स्थिर लाभ और रेवेन्यू पाने करने का कोई तरीका नहीं निकाला है, तो आप अतिरिक्त मैन्युफैक्चरिंग या अतिरिक्त कर्मियों को काम पर रखकर पैसा बर्बाद कर सकते हैं।
6. फॉर्मल रिपोर्टिंग स्ट्रक्चर:
जब संस्थापक एक वेंचर कैपिटलिस्ट के फंडिंग को स्वीकार करते हैं, तो यह संस्थापकों के हाथों में वेंचर कैपिटलिस्ट के प्रति जवाबदेही (अकाउंटेबिलिटी) की जिम्मेदारी बनाता है। संस्थापक वेंचर कैपिटलिस्ट के प्रति जवाबदेह हो जाते हैं। इसलिए, कुछ में, यह संस्थापकों पर अधिकार बनाता है।
7. व्यापार का विस्तार और तेजी से बढ़ने की उम्मीद है:
वेंचर कैपिटलिस्ट धन प्राप्त करने के बाद, व्यापार में तेजी से और तेजी से बढ़ने की उम्मीद है। यदि ऐसा नहीं होता है या योजना को अच्छी तरह से एक्जीक्यूट नहीं किया जाता है, तो इससे विकास भी कम हो सकता है। इससे संस्थापकों पर जबरदस्त दबाव पड़ेगा।
8. नेगोसिएशन में संस्थापकों के लिए कोई लाभ नहीं:
अधिकांश स्टार्ट-अप और छोटे व्यवसाय अपनी जरूरतों को पूरा करने के लिए धन की तलाश करते हैं। अधिकांश नेगोसिएशन में, स्टार्ट-अप के पास बातचीत करने का लाभ नहीं होता है। उनके पास या तो सौदे को स्वीकार करने या सौदे को अस्वीकार करने का विकल्प (ऑप्शन) होता है।
निर्णायक कारक (डिसाइडिंग फैक्टर्स)
- क्या संस्थापक वेंचर कैपिटलिस्ट की अधिक सक्रिय और समावेशी भूमिका को स्वीकार करने के लिए तैयार हैं?
- क्या फाइनेंशियल सहायता के अलावा वेंचर कैपिटलिस्ट के इनपुट और विशेषज्ञता की सराहना (अप्रिसिएशन) की जाएगी?
- क्या ओनरशिप और नियंत्रण का नुकसान आपके लिए एक मुद्दा है?
- क्या आप वेंचर कैपिटलिस्ट के कनेक्शन से लाभ प्राप्त कर पाएंगे?
निष्कर्ष (कंक्लूज़न)
यहां तक कि एक वेंचर कैपिटलिस्ट से धन जुटाने की कांसेप्ट से जुड़े कई विपक्षों के साथ, यह अभी भी स्टार्ट-अप और छोटे बिजनेस के लिए धन जुटाने के टॉप सोर्सेस में से एक है। लेकिन इससे जुड़े जोखिम और नकारात्मकताओं (निगेटिविटी) को देखते हुए, इससे जुड़े कई सकारात्मक (पॉज़िटिव) पहलू भी हैं। इसलिए, वेंचर कैपिटलिस्ट से कैपिटल स्वीकार करने से पहले हमेशा सोच-समझकर निर्णय लेना चाहिए।
